Euro oslabio zbog nereda u Francuskoj i visokih cijena energije

Ured francuskog predsjednika priopćio je da je predsjednik Emmanuel Macron odbio ponudu ministra unutarnjih poslova Laurenta Nuneza da podnese ostavku nakon vikenda obilježenog široko rasprostranjenim neredima.

Analitičari ističu da je reakcija eura početkom listopada bila znatno izraženija i da je slijedila poznati obrazac: jedinstvena europska valuta obično se nalazi pod dugotrajnijim pritiskom tek kada političke napetosti u Francuskoj pređu nacionalne okvire i negativno utiču na raspoloženje investitora širom eurozone.

Euro je pao za 0,25 posto, na 1,1210 dolara. Početkom mjeseca oslabio je više od jedan posto nakon što se razlika u prinosima između francuskih državnih obveznica (OAT) i sigurnijih njemačkih obveznica (Bund) povećala za oko 40 baznih poena i premašila 150 baznih poena, što je dovelo do rasta premije rizika i za druge članice eurozone. U ponedjeljak je taj raspon iznosio 141 bazni poen.

Analitičari smatraju da su investitori prošle sedmice preispitali dosadašnje tumačenje kretanja valutnog tržišta. Američki dolar mjesecima je bio podržan snažnim ekonomskim rastom SAD-a i rastom tržišta dionica potaknutim razvojem tehnologija vještačke inteligencije.

Međutim, sve više pažnje posvećuje se riziku da bi se ulaganja u sektor vještačke inteligencije mogla usporiti, što bi negativno utjecalo na američki privredni rast i smanjilo potrebe za zaduživanjem države, kombinacija koja bi mogla dovesti do pada vrijednosti dolara i prinosa na američke državne obveznice.

Očekivanja u vezi s kamatnim stopama ponovo su postala glavni pokretač tržišta, uz podršku povećanja kamatnih stopa američkih Federalnih rezervi u septembru, što je investitorima signaliziralo da su američki kreatori monetarne politike i dalje posvećeni borbi protiv inflacije.

- Za tečaj euro/dolar trenutno nije toliko važna sama cijena nafte koliko način na koji će na nju reagirati FED i Europska centralna banka. Sve dok tržišta ne očekuju mnogo snažniju reakciju FED-a na inflatorni šok, dolar će teško u potpunosti iskoristiti prednost koju mu pružaju više cijene nafte - izjavila je Thu Lan Nguyen, direktorica istraživanja tržišta valuta i roba u Commerzbanku.

Od izbijanja sukoba s Iranom u ožujku više cijene nafte uglavnom podržavaju dolar, dok vrše pritisak na valute zemalja koje zavise od uvoza energije, poput eura i japanskog jena. Terminski ugovori za naftu Brent povukli su se s najvišeg nivoa u posljednjih pet mjeseci, ali su i dalje iznad 100 dolara po barelu. Cijene prirodnog plina dostigle su novi četverogodišnji maksimum od 89,13 eura.

Tržišta procjenjuju da postoji 87 posto vjerojatnost da će FED ovog mjeseca zadržati kamatne stope nepromijenjenim, dok se do kraja 2027. godine očekuje ukupno smanjenje od 75 baznih poena. Slična očekivanja prisutna su i kada je riječ o Europskoj centralnoj banci.